Volatilidade das opções: estratégias e volatilidade.
Os comerciantes inexperientes tendem a ignorar a volatilidade ao estabelecer uma posição de opção. Para que esses comerciantes possam lidar com a relação entre a estratégia de volatilidade e a maioria das opções, é essencial entender o conceito conhecido como Vega.
A Vega é uma medida de risco da sensibilidade de um preço de opção às mudanças na volatilidade. É um pouco semelhante ao Delta, que mede a sensibilidade de uma opção às mudanças no preço subjacente. Tanto a Vega quanto o Delta podem trabalhar ao mesmo tempo, e podem ter um impacto combinado que funciona em contrário ou em concerto. Assim, para entender completamente sua posição de opção, é necessário avaliar Delta e Vega. Neste capítulo do tutorial, exploraremos a Vega, com a premissa do ceteris paribus, para simplificação.
Vega e os gregos.
Todos os gregos, incluindo Delta, Theta, Rho, Gamma e Vega, nos contam sobre o risco da perspectiva da volatilidade. As posições de opções podem ser volatilidade "longa" ou volatilidade "curta" (também é possível volatilidade "plana"). Neste caso, longos e curtos são termos que se referem ao mesmo padrão de relacionamento como longo e curto em uma posição de estoque. Ou seja, se a volatilidade aumenta e você tem baixa volatilidade, você experimentará perdas, ceteris paribus, e se a volatilidade declinar, você terá ganhos imediatos não realizados. Por outro lado, se você for volatilidade longa e aumentando a volatilidade implícita, você experimentará ganhos não realizados, enquanto o declínio de IV resultará em perdas. (Para saber mais sobre esses fatores, consulte Como conhecer os "gregos".)
A volatilidade é fundamental para cada estratégia. Porque tanto a volatilidade IV como a volatilidade histórica podem variar de forma rápida e significativa, elas podem ter um grande impacto na negociação de opções.
Exploraremos alguns exemplos para colocar isso em termos reais. Primeiro, vamos examinar a Vega através dos exemplos de compras e colocações. Os números 1 e 2 fornecem um resumo do sinal da Vega (negativo para baixa volatilidade e positivo para longa volatilidade) para todas as posições de opções definitivas e para muitas estratégias complexas.
Tanto a chamada longa como a longa colocação têm Vega positiva, o que significa que eles são uma longa volatilidade, enquanto as chamadas curtas e as posições de colocação curta têm Vega negativo (o que significa que são uma baixa volatilidade). Isso remete ao fato de que a volatilidade é um insumo no modelo de precificação, e quanto maior a volatilidade, maior o preço, porque a probabilidade de o estoque mover distâncias maiores na vida da opção aumenta, assim como a probabilidade de sucesso para o comprador. Assim, os preços das opções ganham valor para incorporar o novo risco-recompensa. Se você imagina o vendedor da opção neste caso, faz sentido: ele ou ela quereria cobrar mais se o risco do vendedor aumentasse com o aumento da volatilidade.
Ao mesmo tempo, se a volatilidade declinar, os preços devem ser menores. Quando você possui uma chamada ou uma venda e a volatilidade diminui, o preço da opção também diminuirá. Claro, isso não é benéfico, e isso resultará em perda de chamadas longas e colocadas (veja a Figura 1). Por outro lado, porém, os operadores de curto e de curto prazo experimentariam um ganho devido ao declínio da volatilidade. A volatilidade terá um impacto imediato, e o tamanho do declínio ou ganhos de preço depende do tamanho da Vega. Até este ponto, vimos que o sinal (negativo ou positivo) de Vega implica mudanças no preço. A magnitude da Vega também é importante, pois determina a quantidade de ganho e perda. Então, o que determina o tamanho da Vega em uma chamada curta ou longa ou colocada?
Simplificando, o tamanho do prémio na opção é a fonte. Quanto maior o preço, maior será a Vega. Assim, à medida que você vai mais longe no tempo, os valores da Vega podem ficar cada vez maiores, eventualmente representando um risco significativo ou recompensa se a volatilidade mudar. Como exemplo, se você comprar uma opção de compra LEAPS em um estoque que estava para baixo e, em seguida, a recuperação de preço desejada ocorre, os níveis de volatilidade geralmente diminuirão acentuadamente (a Figura 3 mostra essa relação no índice S & P 500) e, juntamente com ele, a opção premium também diminuirá.
A Figura 3 mostra barras de preços semanais para o S & amp; P 500 ao lado de níveis de volatilidade implícita e histórica. Neste gráfico, podemos ver como o preço ea volatilidade se relacionam um com o outro. A maioria dos estoques de grande capital imitam o mercado; quando o preço diminui, a volatilidade aumenta, e vice-versa. Esta relação é importante para incorporar na análise de estratégias por causa das relações apontadas nos dois gráficos anteriores. Como exemplo, na parte inferior de um selloff, você não gostaria de estabelecer um estrangulamento longo, backspread ou outro comércio positivo da Vega, uma vez que uma recuperação do mercado representaria um problema por causa da queda da volatilidade.
Neste capítulo, analisamos os parâmetros essenciais do risco de volatilidade nas estratégias de opções populares. Nós também examinamos por que Vega é importante considerar também. Claro, há exceções à relação preço-volatilidade evidente em índices como o S & amp; P 500, mas isso é, no entanto, uma base sólida a partir da qual explorar outros tipos de relacionamentos. Em seguida, observaremos as inclinações verticais e horizontais.
Como usar o volume para melhorar sua negociação.
Volume é uma medida de quanto de um determinado activo financeiro foi negociado num determinado período de tempo. É uma ferramenta muito poderosa, mas muitas vezes é ignorada porque é um indicador tão simples. As informações sobre o volume podem ser encontradas em qualquer lugar, mas poucos comerciantes ou investidores sabem como usar essas informações para aumentar seus lucros e minimizar o risco.
Para cada comprador, é necessário ter alguém que vendeu as ações que eles compraram, assim como deve haver um comprador para que um vendedor se livrar de suas ações. Esta batalha entre compradores e vendedores pelo melhor preço em todos os diferentes marcos de tempo cria movimento enquanto fatores técnicos e fundamentais de longo prazo se desenrolam. O uso de volume para analisar ações (ou qualquer ativo financeiro) pode aumentar os lucros e também reduzir o risco. (Veja também: Análise Técnica: A Importância do Volume.)
Diretrizes básicas para o uso do volume.
Ao analisar o volume, existem diretrizes que podemos usar para determinar a força ou fraqueza de um movimento. Como comerciantes, estamos mais inclinados a juntar-se a movimentos fortes e não participamos de movimentos que mostram fraqueza - ou podemos mesmo observar uma entrada na direção oposta de um movimento fraco. Essas diretrizes não são verdadeiras em todas as situações, mas são uma boa ajuda geral nas decisões comerciais.
Volume e Interesse de Mercado.
Um mercado crescente deve ver o aumento do volume. Os compradores exigem números crescentes e aumentam o entusiasmo para continuar a aumentar os preços. O aumento do preço e a diminuição do volume mostram falta de interesse, e isso é um aviso de uma reversão potencial. Isso pode ser difícil de envolver sua mente, mas o simples fato é que uma queda de preço (ou aumento) em pouco volume não é um sinal forte. Uma queda de preço (ou aumento) em grande volume é um sinal mais forte de que algo no estoque mudou fundamentalmente. (Para mais informações, veja Reversões do mercado e como manchá-las.)
Movimentos de exaustão e volume.
Em um mercado crescente ou em queda, podemos ver movimentos de exaustão. Estes são geralmente movimentos bruscos no preço combinados com um aumento acentuado no volume, que sinalizam o potencial fim de uma tendência. Participantes que esperaram e tem medo de perder mais a pilha de movimentos no topo do mercado, esgotando o número de compradores. No fundo do mercado, a queda dos preços acabou forçando um grande número de comerciantes, resultando em volatilidade e aumento do volume. Veremos uma diminuição do volume após o pico nessas situações, mas como o volume continua a ser reproduzido nos próximos dias, semanas e meses podem ser analisados usando as outras diretrizes de volume. (Para uma leitura relacionada, dê uma olhada nos 3 principais sinais de um top de mercado.)
Sinais vorazes.
O volume pode ser muito útil na identificação de sinais de alta. Por exemplo, imagine aumento de volume em uma queda de preço e, em seguida, o preço se move mais alto, seguido de um retrocesso mais baixo. Se o preço no movimento para trás inferior permanece maior do que o baixo anterior e o volume diminui no segundo declínio, então isso geralmente é interpretado como um sinal de alta.
Reversões de volume e preço.
Depois de um preço longo mover-se mais ou menos, se o preço começar a variar com pouco movimento de preços e volume pesado, isso geralmente indica uma reversão. (Veja Retração ou Reversão: Conheça a Diferença para obter informações adicionais.)
Volume e Breakouts vs. False Breakouts.
Na separação inicial de um intervalo ou outro padrão de gráfico, um aumento de volume indica força no movimento. Pouca alteração no volume ou diminuição do volume em um breakout indica falta de interesse e maior probabilidade de uma falha falsa.
Histórico de volumes.
O volume deve ser analisado em relação à história recente. Comparando hoje ao volume há 50 anos fornece dados irrelevantes. Quanto mais recentes os conjuntos de dados, mais relevantes serão.
Indicadores de volume.
Os indicadores de volume são fórmulas matemáticas que são visualmente representadas nas plataformas de gráficos mais utilizadas. Cada indicador usa uma fórmula ligeiramente diferente e, portanto, os comerciantes devem encontrar o indicador que funciona melhor para sua abordagem de mercado particular. Os indicadores não são necessários, mas podem ajudar no processo de decisão comercial. Existem muitos indicadores de volume, e o seguinte fornece uma amostra de como vários deles podem ser usados.
Volume no balanço (OBV): OBV é um indicador simples, mas eficaz. A partir de um número arbitrário, o volume é adicionado quando o mercado termina mais alto, ou o volume é subtraído quando o mercado termina mais baixo. Isso fornece um total em execução e mostra quais ações estão sendo acumuladas. Também pode mostrar divergências, como quando um preço aumenta, mas o volume está aumentando a uma taxa mais lenta ou mesmo começando a cair. A Figura 5 mostra que o OBV está aumentando e confirmando o aumento de preços no preço da ação da Apple Inc (AAPL). (Para obter mais informações sobre o OBV, consulte Volume no balanço: The Way to Smart Money.)
Chaikin Money Flow: o aumento dos preços deve ser acompanhado por aumento do volume, portanto, esta fórmula concentra-se na expansão do volume quando os preços terminam na parte superior ou inferior do seu alcance diário e, em seguida, fornece um valor para a força correspondente. Quando fechar estão na parte superior do intervalo e o volume está em expansão, os valores serão altos; Quando fechar estão na parte inferior do intervalo, os valores serão negativos.
O fluxo de dinheiro de Chaikin pode ser usado como um indicador de curto prazo porque oscila, mas é mais usado para ver a divergência. A Figura 6 mostra como o volume não confirmou os mínimos baixos contínuos (preço) no estoque de maçã. O fluxo de dinheiro de Chaikin mostrou uma divergência que resultou em um retrocesso maior no estoque. (Para obter informações relacionadas, veja Descobrir Canais Keltner e o Oscilador Chaikin.)
Klinger Volume Oscillator: A flutuação acima e abaixo da linha zero pode ser usada para auxiliar outros sinais comerciais. O oscilador de volume Klinger resume os volumes de acumulação (compra) e de distribuição (venda) por um determinado período de tempo. Na figura a seguir, vemos um número bastante negativo - isto está no meio de uma tendência de alta geral - seguido de um aumento acima do gatilho ou linha zero. O indicador de volume manteve-se positivo em toda a tendência de preços. Uma queda abaixo do nível de gatilho em janeiro de 2011 sinalizou a reversão de curto prazo. O preço estabilizado, no entanto, e é por isso que os indicadores geralmente não devem ser usados isoladamente. A maioria dos indicadores fornece leituras mais precisas quando são usadas em associação com outros sinais. (Veja Trend-Spotting com a linha de acumulação / distribuição para mais.)
The Bottom Line.
O volume é uma ferramenta extremamente útil e, como você pode ver, há muitas maneiras de usá-lo. Existem diretrizes básicas que podem ser usadas para avaliar a força ou fraqueza do mercado, bem como para verificar se o volume está confirmando um movimento de preço ou sinalizando uma reversão. Os indicadores podem ser usados para ajudar no processo de decisão. Em suma, o volume não é uma ferramenta de entrada e saída precisa, no entanto, com a ajuda de indicadores, os sinais de entrada e saída podem ser criados ao olhar a ação de preço, volume e um indicador de volume. (Para leitura adicional, dê uma olhada em Interpreting Volume for the Futures Market.)
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Zuckerberg oferece uma olhada nas estratégias de aquisição do Facebook.
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Os hackers acusados fazem milhões de informações de informações privilegiadas.
James Martin / CNET O advogado distrital dos EUA acusou três cidadãos chineses por hackear dois escritórios de advocacia e ganhar mais de US $ 4 milhões com as informações que eles alegadamente roubaram. Os três homens.
Por Alfred Ng / 28 de dezembro de 2016.
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Enlarge Image The Pokemon Company Enquanto o Pokemon Trading Card Game pode ter sido posto de lado para empreendimentos mais modernos, este cartão comemorativo de 20 anos pode ser esse um must-have final para o.
Por Adam Bolton / 26 de outubro de 2016.
O cartão de negociação Pokémon $ 100.000 que você pode comprar no eBay.
Got Pokefever? Quem poderia culpá-lo. O jogo antigo de duas semanas, que lançou no dia 6 de julho, inspirou pacotes de baterias externas, de exercícios físicos e, infelizmente, levou a danos no mundo real. Agora parece.
Por Jessica Dolcourt / 22 de julho de 2016.
A Bolsa de Valores de Nova York retoma a falha comercial após tecnologia.
É um dia incomum em Wall Street, com a negociação na Bolsa de Valores de Nova York interrompida devido a uma falha técnica. A Bolsa de Valores de Nova York na manhã de quarta-feira interrompeu abruptamente todas as negociações.
Michelle Meyers / 08 de julho de 2015.
As ações da Fitbit disparam no dia da abertura do negócio.
A Fitbit, a primeira empresa de tecnologia portátil a ser pública, viu suas ações dispararem durante seu primeiro dia de negociação como uma empresa pública, um sinal de que os dispositivos de rastreamento de fitness e saúde são mais do que apenas um.
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Nasdaq Em seu primeiro dia de negociação, a Etsy provou que pode compensar o mercado de ações. As ações no mercado de artesanato on-line subiram 86 por cento acima do preço de oferta inicial na quinta-feira.
Por Dara Kerr / 16 de abril de 2015.
Negociação em um cartão de presente: Impertinente ou agradável?
Sarah Tew / CNET É Natal e você acabou de receber o equivalente ao cartão-presente do traje de coelho rosa de Ralphie. Embora você não consiga trocar esse cartão por uma arma do Red Ryder BB, o brinquedo cobiçado.
Por Donna Tam / 25 de dezembro de 2014.
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GoPro No seu primeiro dia de negociação, a GoPro provou que pode melhorar o mercado de ações. As ações do fabricante de câmeras de vídeo portátil subiram 32% acima da oferta pública inicial.
Por Dara Kerr / 26 de junho de 2014.
Mark Cuban ganha o caso de insider trading apresentado pela SEC.
Josh Miller / CNET Um júri federal descobriu na quarta-feira que o bilionário Mark Cuban não participou de insider trading - pondo fim a uma ação de 5 anos de ação contra ele por parte dos Securities e.
Por Dara Kerr / 16 de outubro de 2013.
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6 estratégias de negociação de volatilidade.
Quase todas as estratégias de negociação de volatilidade podem ser caracterizadas como uma das seguintes 6 ideias. Por volatilidade, é importante distinguir entre a volatilidade implícita (a volatilidade futura esperada como revelada pelo mercado de opções) e a volatilidade real (a variabilidade dos preços do mercado subjacente). A maioria das operações de volatilidade envolve jogadas na volatilidade implícita.
1. A negociação implicou volatilidade contra si própria.
Volatilidade de negociação porque é pensado rico ou barato em relação ao seu valor histórico. Por exemplo, um comerciante pode pensar que o VIX parece barato em 12%, dada a sua série de tempo de 5 anos, e decide comprar algumas opções de índice de ações ou futuros de VIX, na esperança de que impliquem manifestações de volatilidade.
2. A negociação implicou volatilidade contra a volatilidade real, como um jogo de vega.
O comerciante pode notar que a volatilidade implícita está bem acima da volatilidade real e espera que a volatilidade implícita caia para corrigir esse desequilíbrio. Observe que ele não espera que a volatilidade real aumente. Então, ele pode decidir vender algumas estratagens de opção para se tornar uma vega curta. Esta posição deve ser rentável se a volatilidade implícita posteriormente cair.
3. A negociação implicou volatilidade contra a volatilidade real, como uma jogada de gama.
O comerciante percebe novamente que a volatilidade implícita está acima da volatilidade real. Ele pode decidir tentar jogar pela diferença vendendo opções para se tornar uma pequena gama e coletar-teta. Sua estratégia envolverá cobertura de gama e esperando que as perdas subsequentes dessas coberturas de gama negativa não superem seus lucros de cobrança de Theta. Claro, a estratégia inversa (opções longas, gamma longa, pagando theta) é perfeitamente plausível quando o comerciante espera que a volatilidade real exceda a volatilidade implícita.
4. Negociação implicou volatilidade entre opções em diferentes produtos: (valor relativo, vol-arb)
O comerciante percebe um desequilíbrio entre as volatilidades implícitas das opções em dois produtos diferentes, em relação à relação histórica que suas volatilidades implícitas mostraram. Se o comerciante espera que o desequilíbrio seja corrigido, ele pode decidir comprar opções em um produto e vender opções no outro. É comum que os produtos sejam fundamentalmente relacionados em alguns; como dois índices de capital correlacionados. Isso dá à estratégia um caráter longo e curto que pode significar que algumas exposições indesejáveis são auto-mitigadas. Por exemplo, a estratégia pode ser construída de modo que seja mais ou menos vega-neutra; isto é, é relativamente neutro em relação ao nível de volatilidade implícita em geral.
5. A negociação implicou volatilidade entre opções no mesmo produto.
Outra idéia de valor relativo. Isso pode incluir o comércio discreto, por exemplo. Uma colocação pode ser trocada contra uma chamada no mesmo produto com a mesma expiração, por exemplo. Mais uma vez, a motivação é que a disseminação da volatilidade implícita relativa é considerada alta ou baixa e significará reverter. E, novamente, muitos dos elementos de risco indesejáveis podem ser neutralizados; por exemplo, uma estratégia de colocação versus chamada pode ser construída para ser vega e neutro gama.
6. Negociação implicou volatilidade em toda a estrutura do termo.
Esperando as volatilidades implícitas de opções com expirações diferentes para re-alinhar. Esta é mais uma outra idéia de valor relativo com a possibilidade de se auto-hedging em relação aos gregos indesejados. Por exemplo, seria possível criar uma propagação de calendário (ou tempo) usando opções no mesmo subjacente, mas com diferentes expirações que são gamma e theta neutro. Isso pode ser desejável se for principalmente o spread de volatilidade implícita ao qual o comerciante deseja se expor.
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